2023年复盘：2023年中国汽车市场温和复苏。前三季度汽车制造业固定资产投资完成额累计同比+20.4%，领先于制造业14.2pct，预计全年国内汽车销量2900万辆，同比+7.90%。以自主品牌出口、新能源结构优化为亮点。2023年新能源结构性优化带来业绩、估值双提升。

　　2024年展望：经济复苏，新产品供给增多拉动需求增长，出口市场持续放量。预计2024年乘用车销量2669万辆，同比+6.4%，其中新能源乘用车预计销售1143万辆，渗透率上升至42.85%，出口总量预计为643.97万辆，是汽车市场贡献增量的核心市场。以增换购占比超50%带动的消费升级、农村市场消费下沉、供给产品增多为亮点。

　　插电混动替代燃油车成趋势，纯电动竞争激烈催生新技术、新生态、智能化等差异化增长点。区别于2023年，2024年供给侧车型显著丰富，优化消费者购车体验，显著推动新能源汽车消费。部分智能化功能产品渗透率提升，带动热管理系统、智能座舱、轻量化材火狐电竞平台app料、空气悬架、汽车线束、汽车芯片等细分领域较快增长，此外，华为、小米等跨界造车厂商也将在2024年迎来放量突破，生态圈模式加速推进。

　　出口市场：中国制造走向世界，出海成为行业新β机遇。2023年我国已超越日本，成为汽车第一大出口国，具备新能源核心零部件、产业链完善配套化等优势，商用车受益于人口红利优势及品牌优势火狐电竞入口。2024年出口市场增量主要围绕两方面，一是以成熟产品出口，及未来当地建厂、技术输出出口火狐电竞入口，二是零部件厂商通过绑定海外主机厂，配套产品实现增长，以特斯拉产业链墨西哥零部件生产厂商为代表。

　　投资建议：1）整车端具备品牌、产品优势的比亚迪、理想汽火狐电竞平台app车、吉利汽车，2）零部件国产替代方向的伯特利、华域汽车、均胜电子，3）“一带一路”出口方向的宇通客车、中国重汽，4）特斯拉及人形机器人产业链拓普集团、旭升集团、新泉股份，5）国企改革方向的中汽股份。

　　风险提示：自动驾驶面临法律、责任划分的不确定的风险；出口面临贸易壁垒、政策管制的风险。

　　证券之星估值分析提示中国重汽盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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　　证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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